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粕类矛盾突出高位震荡异叶帚菊

时间：2022/09/16 10:57:36 编辑：

粕类矛盾突出高位震荡

今日连粕减仓3.5万手，高开后日内震荡走势，1409合约较昨日涨135收于3486，豆粕1405合约跌1点收于3518。菜粕近日大幅增仓超过10万手，菜粕1409涨18收于2731，多空分歧严重。

当前下游养殖没有完全恢复，到港量集中，令现货粕承压，期货呈现近弱远强的结构。豆粕相比菜粕较弱，可能有以下几方面原因：第一，大豆到港量大，而菜籽到港压力相对较小。 4月份大豆到港量放大到650万吨，5月到港580万吨，而下游养殖业恢复情况不佳，尚无法承受豆粕价格的大幅拉升，对现货呈现一定的压制；当前山东地区豆粕现货报价3600-3700元/吨，高价豆粕成交一般。而菜籽的到港量相对较小，据天下两次那个数据统计4月菜籽的到港量为45万吨，到港处于正常水平。第二，菜粕成本支撑或强于豆粕。前期豆粕的上涨很大原因是美豆出现的逼仓行情，导致国内大豆进口成本大幅攀升，加上下游补库存，国内油厂挺粕明显，豆粕政府明显高于菜粕。当前远月船期的进口菜籽进口陈本为4300-4400元/吨，9月菜籽的盘面亏损-104元/吨，1月船期的菜籽进口亏损高达198元/吨。而国内2014年依然实行菜籽收储，收储的价格将不会低于去年（去年为5200元/吨），这样一来的菜粕的支撑比较大。

策略上，大豆到港集中豆粕压力不减，可轻仓试空；或进行买菜粕抛豆粕的套利操作。